联系方式：renmin@163.com 
2016营改增政策最新消息 房地产等四大受益行业梳理
4月1日，国务院总理李克强就全面实施营改增到国家税务总局、财政部考察并主持召开座谈会。李克强表示，现在距全面实施营改增仅有一个月时间，财税系统处在一线，是政策实施的“最后一公里”，要全力奋进，用工匠把准备和实施工作做得更细更精更实。
此次营改增全面实施，实行行业范围和抵扣范围“双扩”，涉及新增房地产、建筑业、生活服务业、金融业等四行业约1000多万户纳税人。今日本文特对上述四大受益行业进行仔细梳理，并发掘相关龙头股的投资价值，以飨读者。
据业内人士表示，房地产行业营改增政策最大的亮点便是允许开发商将销售项目取得的全部价款和价外费用扣除土地成本之后作为销售额，因此营收占比30%至40%的土地成本不计入销项税的计税区间，大大保障了进项税的抵扣幅度。
首创证券则表示，营改增对房地产行业总体税负的改善幅度在2%左右，利好一线土地成本占比较高的传统开发商，此外不动产可以分2年纳入一般纳税人进项税抵扣，利好商业地产的销售和去化。
近期一线城市调控预期收紧的背景下，周边主流二线城市、三线城市有望承接外溢需求和资金，关注长三角、珠三角、京津冀周边核心城市的二线开发商以及具备商业地产散售业务的综合性开发商。
对于受益营改增的房地产股，东方证券表示，看好销售额快速增长以及龙头公司的表现，因此销售额增长较快的公司毛利率可能发生下滑，节税效应可能较为明显;龙头公司拥有的在建项目更多，节税效应可能更为明显。关注保利地产、招商蛇口、华发股份、滨等。
业内人士向《证券日报》记者表示，“营改增”对于不同子行业及同一子行业内不同企业税负、毛利率、净利率等指标有不同的影响，关键在于毛利率、进项税可抵扣比例和期间费用率。
总税负方面，房屋建设、钢结构、公桥梁、专业工程等细分行业总税负将下降，而建筑设计、水利水电、铁建设、园林、化学工程、装饰等细分行业总税负或增加。
兴业证券认为，“营改增”会使得超过一半的建筑企业净利润增加;“营改增”首先会增加低毛利率的建筑企业的净利润;同时，“营改增”将大大增加高抵扣比例的建筑企业的净利润。在个股方面，东吴证券表示，关注：中国建筑、中国交建、中国电建、中国铁建、中铁二局、中工国际等。
从上述6只机构看好的个股近期市场表现来看，3月份以来截至昨日，这6只个股均出现不同程度的上涨，涨幅分别为：中工国际(21.15%)、中铁二局(20.76%)、中国交建(19.32%)、中国铁建(18.71%)、中国电建(14.26%)和中国建筑(12.28%)。
有市场人士表示，这些龙头股具有较大的估值优势，除中铁二局外，其它个股最新动态市盈率均低于15倍，其中，中国建筑的市盈率仅为7倍。这些个股虽然短期爆发力较弱，但具有较佳的中期投资价值。
生活服务业主要包括餐饮业、住宿业、医疗教育、家政服务业、洗染业、美发美容业、沐浴业等服务业态，其特点是经营者分散、直接面对最终消费者。
对此，业内人士表示，生活服务行业营改增之后，税收变化还需依企业而定，但整体行业税负肯定有所下降。
生活服务业目前的营业税税率一般为5%。营改增之后，餐饮业、旅游业、酒店业、娱乐业等在内的生活性服务业会依据此前出台的《营业税改试点方案》小规模纳税人采用3%的征收率，而一般纳税人采用6%的税率。
对小规模纳税人而言，从5%的营业税到3%的简易征收率，这部分肯定是减税的。对适用6%税率的一般纳税人而言，是否减税则要看抵扣情况，比如餐饮业，如果抵扣多，税负将降低，对以前营业税税率为5%-20%的娱乐业而言，营改增后，税率明显降低。
值得一提的是，除了新加入“营改增”的四大行业外，还有一些为“营改增”服务的公司也将从中受益。中信建投认为，关注冠豪高新、东港股份等。
冠豪高新1996年至今由国家税务总局、中国印钞造币总公司选定为专用专用无碳复写纸惟一供应产品。东港股份与证通股份共同打造完善的金融业业务统一服务平台，有利于为金融业客户提供优质、便捷的业务服务，同时，也利于东港电子业务推广。