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汽车行业转型布局新能源
告别了利润的高速增添，2015年对汽车行业来说注定是不平凡的一年。根据已公布的上市车企2015年业绩快报，不难发现整车行业利润率下滑比零部件行业更加明显。然而，智能汽车、汽车后市场等细分范围表现精良，尤其是新能源汽车，其火爆的行情使得整车新能源相关公司业绩靓丽。
与此同时，纵观车市上半年冷下半年热的表示，汽车行业迎来了新一轮调解与转型。跟着整车增速中枢下移，使得零部件汽车的传统业务难以继续坚持高速增加，2015年已有较多的零部件厂商进行了转型。有业内人士预计，未来多少年零部件厂商的这种转型将会持续，并有望成为二级市场的投资焦点。
利润率下行 整体增速趋缓
整体而言，汽车行业2015年的增长幅度已大不如前。诚然在去年第三季度销售增速低谷之后，汽车行业在第四季度迎来了政策刺激性复苏，然而这仍没能制止汽车行业的利润率进入下行通道。
从汽车行业全市场看，截至2016年3月24日，同花顺iFinD数据显示，摩根士丹利华鑫股权变更，在82家（包括汽车整车、零部件、汽车服务、其余交运设备）已颁布业绩预告的上市车企中，有53家公司业绩预喜。细分来看，乘用车、商用车、经销商大部分预增，而零部件公司业绩分化较大。
利润方面，汽车行业整体利润率下滑，整车制造利润率的下滑比零部件行业更为明显。保险证券的数据显示，整车制作税前利润率2014年为10.8%，而这一数值在2015年的1至份为9.7%，下降了1.1个百分点。与之比较，零部件的税前利润率仅下滑了0.1个百分点。
“以日本、韩国教训为参照，综合对比收入增长速度、人口以及限购等因素，咱们以为中国乘用车销量增速大略率将进入低速增长区间，未来中期增速中枢保持在4%左右为较好情景。”建投证券分析师许宏表现。
除了把脉上市车企的年报，汽车行业的经济效益同样值得关注。国家统计局供应的全国汽车行业14764家范畴以上企业主要经济指标快报显示，2015年汽车行业整体经济运行安稳，重要经济指标增长，增幅比上年有所减缓。具体来看，主营业务收入平稳增长，增速趋缓；利润总额、利税总额小幅增长；固定资产投资稳步增长；亏损企业家数有所回升；应收账款增速依然较高、产成品库存资金小幅增长。
“汽车行业面对复杂的国内外经济环境和始终加大的经济下行压力，主动适应经济发展新常态，行业总体实现了良好发展。”有业内人士点评称。
部分零部件厂商谋求转型
在整车销量增速有所放缓的同时，作为整车企业的上游配套厂商，零部件汽车的传统OEM业务难以连续保持从前的高速增长。另外，随着汽车保有量的快速增长，平均车龄的提升，以及汽车智能化、节能化的发展，新能源、后市场、智能汽车、车联网等新型领域逐步成为新的蓝海市场。
星宇股份3月15日发布的年报显示，2015年实现营收24.67亿元，同比增长22.4%；实现归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比增长7.62%。其中，主业车灯业求实现营业收入21.6亿元，同比增长20.8%。
西南证券剖析师高翔表示，星宇股份全年业绩合乎预期，四季度业绩较2014年略有下滑。“该公司受到行业增速下滑的影响、大客户一汽大众销量负增长影响，摩根士丹利华鑫校园宣讲会，增速较2014年显著下滑，但全年仍高于汽车行业产销增速，显示出公司在行业景气度下滑的情形下仍能保持业绩稳步回升的才干。”高翔称。
在事迹稳步增长的同时，星宇车灯也在朝汽车电子业务方向转型。高翔认为，星宇股份向车灯电子化、智能化发展趋势明显，有望借助AFS跟ADB切入智能驾驶。另外，星宇车灯建设的“汽车电子和照明研发中心”将进一步提高自身研发水平，缩短与国际巨头差距，实现电子化智能化升级。
不过，值得留心的是，从资本市场层面上来看，从前一年市场给予了转型新兴范畴的零部件企业较大的正反馈，企业超额收益显明。
两大方向掘金新能源汽车
然而，无论是车市的遇冷，还是在转型中遇到了艰难，都未能影响以传统车企主导的新能源汽车市场的暴发。有券商统计显示，新能源乘用车龙头比亚迪、商用车领域曙光股份、中通客车、金龙客车、江淮汽车等业绩增速快均与新能源汽车业务相干。
同样，从全国情况来看，新能源汽车的发展基本进入了“快车道”。工信部网站显示，依据机动车整车出厂合格证统计，2015年累计生产新能源汽车37.90万辆，同比增长4倍。步入2016年后，新能源汽车仍保持了较快的增速。中国汽车工业协会数据显示，1至2月新能源汽车产销37937辆和35726辆，同比均增长1.7倍。
事实上，政策是汽车行业41fd610b39bf11cf4a5911f383d0的驱能源之一。基于环保性、能源保险性等因素，新能源汽车产业始终都受到政策的鼓励。因此，有业内人士预计，作为“十三五”打算政策实行元年，2016年新能源汽车产业的增长表现将更为突出。
至于投资者在二级市场如何投资布局，有券商分析师认为，摩根士丹利华鑫证券收益项目，一方面，可能适当关注整车行业构造分化行情。由于2016年1至2月乘用车占比扩大，其中插电混动表现尤为亮眼，商用车占比下滑，说明行业内生须要已经开始发力，结构分化利好具备产能及车型优势的行业龙头公司。
另一方面，可恰当关注与新能源汽车配套的充电设施。充电桩是良好的用户数据入口，是开启将来智能电网、车联网等的常见导入端口。2015年充电桩的主题行情火爆，2016年充电桩产销量的暴发或将迎来主题跟成长兼具的机会。
